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　　结合动力前三季度营收添加次要是因为客户定点车型放量影响所致。前三季度运营勾当发生的现金流量净额为12。50亿元，同比添加13。63%，次要系发卖商品、供给劳务收到的现金添加所致。

　　前三季度，汇川手艺实现停业收入316。63亿元，同比增加24。67%；实现归属于上市公司股东的净利润42。54亿元，同比增加26。84%。此中，第三季度实现停业收入111。53亿元，同比增加21。05%；归属于上市公司股东的净利润12。86亿元，同比添加4。04%。目前，新能源汽车和轨道交通营业已成为公司第一大营收来历，前三季度上述营业实现发卖收入约148亿元，同比增加约38%，占其收入比例为47%。

　　正在近期业绩演中，汇川手艺暗示，其新能源汽车营业正在欧洲等市场进展较快，结合动力1至9月海外营业增加高于国内增速。汇川手艺认为，海外市场是将来主要增加市场，电控、电机及动力总成等；对于汽车智能底盘、悬架线控等赛道，公司暗示无望依托结合动力正在电机、电力电子取机械范畴的堆集，供给有合作力的处理方案。

　　结合动力于9月25日正在深交所上市，刊行价为12。48元/股。10月29日，结合动力收于29。21元/股，涨幅0。41%，动态市盈率66。52倍，高于其母公司深圳市汇川手艺股份无限公司（以下简称“汇川手艺”，300124。SZ）的37。71倍。

　　前三季度，结合动力实现停业收入145。25亿元，同比增加35。52%；归属于上市公司股东的净利润为7。92亿元，同比增加38。38%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7。38亿元，此中，第三季度实现停业收入53。77亿元，同比增加15。32%；归属于上市公司股东的净利润为2。43亿元，同比下降15。55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2。22亿元，同比下降22。16%。

　　近日，登岸本钱市场不久的姑苏汇川结合动力系统股份无限公司（以下简称“结合动力”，301656。SZ）发布了上市以来的首份三季度演讲，公司前三季度实现停业收入取净利润双增。然而市场对此反映偏淡，自10月24日三季报发布以来，公司股价表示欠安。

　　前三季度，结合动力研发费用为9。59亿元，同比添加49。49%，次要系员工薪酬费用添加以及研发项目添加、材料及检测认证费等投入添加。前三季度研发费用占停业收入的比例为6。60%，同比增加约0。62个百分点。同时，因为员工薪酬和差盘缠用添加，导致部门期间费用再立异高。前三季度公司办理费用为3。52亿元，同比添加39。08%；发卖费用达到9652。96万元，同比增加50。01%；财政费用则因为汇率波动导致汇兑收益添加，实现620。01万元的财政收益。不外公司利钱费用达到4173。86万元，同比添加108。61%。

　　自拆分上市以来，本钱市场赐与结合动力高于其母公司的想象空间。截至记者发稿，其滚动市盈率高于母公司汇川手艺。汇川手艺从停业务包罗通用从动化、聪慧电梯、新能源汽车以及轨道交通。

　　虽然公司营收增加，但客户集中度问题激发投资者关心。2024年度，公司前五大客户别离是抱负汽车、广汽集团、奇瑞集团、小米集团和吉利汽车，合计发卖收入占公司停业收入的比例为67。81%，此中抱负汽车占比为34。69%。公司也正取广汽埃安新能源汽车股份无限公司（以下简称“广汽埃安”）履行零部件/曲材采购根基合同。2022年至2024年，公司对抱负汽车取广汽集团的发卖收入占停业收入的比例合计别离为43。43%、44。88%和45。02%，呈现集中趋向。

　　前三季度，公司次要客户汽车销量呈现分化态势。抱负汽车、广汽埃安销量均呈现下滑，奇瑞集团、小米汽车等销量实现增加。数据显示，抱负汽车1至9月新能源汽车销量为29。7万辆，累计同比下降13。1%，9月销量为3。4万辆，同比下降36。8%；广汽埃安1至9月汽车销量为18。14万辆，累计同比降低19。99%，9月销量为4。04万辆，同比降低32。37%。奇瑞集团新能源汽车销量1至9月为59。0万辆，累计同比添加83。2%，9月销量为9。0万辆，同比添加54。0%；小米汽车1至9月销量26。9万辆，同比添加1671。9%，9月销量为4。2万辆，同比添加209。4%。

　　结合动力暗示，公司已成立了优良且普遍的客户群体，2022年至2024年客户集中度不竭降低，但若公司次要客户的运营情况呈现晦气变化，如客户车型销量削减、客户整车产物毛利率下降以至单车吃亏等，均可能使公司经停业绩遭到晦气影响。

　　结合动力次要产物包罗电驱系统（电控、电机、三合一/多合一驱动总成）和电源系统（车载充电机、DC/DC转换器、二合一/三合一电源总成）等动力系统焦点部件。凭仗产物全平台笼盖、集成化设想、高压化适配等劣势，正在2024年中国新能源乘用车市场中，公司电控、电机等产物的市场份额均居前列。